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（原标题：众人财经连线｜透视12月份PMI数据：三大指数均位于推广区间开云kaiyun中国官方网站，2024年经济开赴点平安收官）

南边财经全媒体记者 李依农 上海报谈

制造业PMI聚集3个月保抓推广

国度统计局12月31日发布了2024年12月份中国采购司理指数开赴点情况。12月份，中国制造业采购司理指数（PMI）为50.1%，聚集3个月踏确凿推广区间，泄露我国经济景气水平延续回升向好态势。举座来看，制造业PMI聚集推广开释了若何的经济信号？哪些分项数据值得心理？咱们来连线东方金诚首席宏不雅分析师王青。

新订单指数普及为主要亮点

王青：12月制造业PMI指数出现小幅下行，主淌若受季节性要素影响。但在存量政策和一揽子增量政策抓续发力显效带动下，当月制造业PMI指数聚集第三个月处在了推广区间。加之近期建筑业、服务业PMI指数也在举座上行，皆泄透露四季度经济景气度彰着好于三季度。

具体来看，12月制造业PMI指数下行了0.2个百分点，到50.1%，领先存在着一个季节性要素的影响。此外，本年12月制造业PMI指数转向下行，主淌若受到分娩指数下滑0.3个百分点至52.1%累赘。近期破钞品和工业品的价钱水平仍然偏低，意味着举座商场需求对分娩的拉动作用较为有限。另外，咱们判断不排斥2025年外部不笃定性加多，可能对制造业企业分娩变成一定禁绝作用。

12月PMI指数的主要亮点在新订单指数高涨0.2个百分点至51%。这是复旧制造业PMI指数聚集第三个月处在推广区间的主要原因。背后是在存量政策和一揽子增量政策发力下，12月汽车家电销量、楼市成交量以及基建施工数据皆有彰着改善，带动了制造业新订单指数聚集两个月回升。

12月，制造业、服务业和建筑业三大PMI指数皆处在推广区间，经济景气度延续了举座回升的势头，妥当商场多数预期。咱们判断，四季度GDP同比增速将达到5.2%傍边，较三季度高涨0.6个百分点，这将带动全年GDP增速达到4.9%高下，顺利扫尾岁首设定的“5.0%傍边”的经济增长指标。

臆度来岁1月制造业PMI继续暖热推广

王青：瞻望畴昔，咱们判断2025年1月制造业PMI指数会继续处于暖热推广景色。一方面，咱们看到宏不雅政策强调2025年要“愈加积极有为”，加强超旧例逆周期救援。在此配景下，明岁首种种罢休提振破钞、踏实投资的措施会加速落地，对制造业景气度变成复旧。另一方面，来岁1月20日好意思国新政尊府台后，商场会密切的心理其政策安排。另外，国内房地产行业走势也将是决定制造业PMI走势的一个要道。抽象来看，2025年1月制造业会继续处于暖热推广景色。

非制造业商务行为指数彰着回升

12月份，非制造业商务行为指数为52.2%，比上月高涨2.2个百分点，非制造业景气水平彰着提高。四季度，非制造业商务行为指数均值为50.8%，较三季度高涨0.6个百分点。具体来看，哪些行业的线路较为亮眼？非制造业的全面回升对举座经济有何带动作用？关系解读，咱们来听听东莞证券首席经济学家、询查所发达东谈主杨博光的分析。

工业部门景气度回升

杨博光：12月非制造业商务行为指数环比权臣普及，其中离不开工业部门景气度回升的助力。制造业聚集三个月景气度推广，新订单指数升至51.0%，环比普及0.2个百分点，而新出口订单指数同步回升，创下近四个月来新高，响应出各项增量政策对末端需求的提欢喜用。此外，制造业的备货补库动作有所加速，入口指数环比普及2.0个百分点，采购量指数聚集两个月保管在兴衰线以上，这催化了关系铁路运输、水上运输等物流神色的需求。建筑业方面，12月PMI环比普及3.5个百分点，背后的新订单指数环比普及2.8个百分点，标明前期大限度国债刊行与实地责任量的迟缓转变。

财政政策加码显效

杨博光：在宏不雅经济上，12月非制造业的全面回升背后少不了前期财政政策的不休加码。把柄宇宙财政责任会议来看，来岁将围绕五大项来开展财政责任，其中少量是加多转换支付。转换支付算作中央对场所政府的资金支抓的渠谈之一，与往时不同的是，来岁或会加大对经济大省的财政资金支抓，对经济大省的住户奇迹与投资行为的刺激作用权臣，进一步说明出宏不雅调控作用，提高财政支拨的经济推广效应。除此除外，来岁财政赤字率提高，相对弥散的财政空间有望提高住户社会保险法度，从收入端开赴，提振住户破钞信心，从而促进耐用品“以旧换新”政策的落地见效。 

总的来看，非制造业连同制造业的景气度回升，在实体部门新订单驱动下，投资者不妨心理面前采购原材料极具老本上风，到产制品盘活速率加速，从而变成产制品出厂价钱复旧力，协力变成来岁宏不雅经济大盘强而有劲的内活泼能。

2024年经济开赴点平安收官

12月份，抽象PMI产出指数为52.2%，比上月高涨1.4个百分点，标明我国企业分娩筹划行为总体推广加速。中国物流信息中心主任刘宇航示意，一揽子增量政策灵验带动了企业预期的高涨，中央经济责任会议又为商场注入了更强信心，2024年经济开赴点平安收官，并为2025年经济开赴点细致开局奠定了基础。若何瞻望2025年中国经济增长动能？政策效应是否将进一步体现？中国银行询查院询查员刘佩忠为咱们带来他的解读。

臆度2025年经济将保管相对平安增长

刘佩忠：瞻望2025年，宏不雅政策支抓将是影响中国经济走势的焦灼变量。一揽子稳经济政策的执行以及畴昔增量政策的进一步加力，将成为拉动内需回升、鼓动风险化解、促进信心收复的焦灼力量。臆度2025年经济将保管相对平安增长，况且呈现几点特征。

破钞有望扫尾渐进式收复

刘佩忠：一是破钞在政策支抓下有望扫尾渐进式收复。12月召开的中央经济责任会议将“全见地扩大国内需求”算作2025年重心任务的首位，臆度2025年将有更多、更有劲的促破钞政策出台。本次会议提倡“执行提振破钞专项行径，推动中低收入群体增收减负，普及破钞才调、意愿和层级”。提高住户收入水平，加大对特定群体的支抓力度，这有望开释住户破钞后劲。其次，本次会议进一步提倡“加力扩围执行‘两新’政策”。2024年“两新”政策的落地执行获取了积极成果，尤其是在8、9月份政策力度加码后，家用电器、汽车破钞有了彰着改善。在破钞品以旧换新政策带动下，12月破钞品行业推广门径有所加速，破钞品行业PMI为51.4%，比上月高涨0.6个百分点。臆度畴昔“两新”政策的粉饰范围有望进一步扩大，并保抓较大的资金支抓力度。

制造业与基建投资对增长的孝顺料将提高

刘佩忠：二是制造业和基建投资双轮驱动，对经济增长的孝顺提高。2024年中央经济责任会议提倡要用“更罢休度支抓‘两重’名堂”“赶早筹划‘十五五’要紧名堂”“罢休执行城市更新”，这指明了畴昔财政支拨投向的重心界限。臆度畴昔，开荒更新纠正政策有望进一步加码，支抓力度更大、粉饰范围更广、执行形态更优的政策有望说明更好的成果，带动开荒工工具购置、改建等投资保抓较高增速。此外，“愈加积极的财政政策”将为基础设施配置投资带来更大增量资金支抓，推动关系基建界限投资较快增长。

工业发展韧性有望继续强化

刘佩忠：三是工业稳中有进，新动能抵补作用不休增强。2024年中央经济责任会议提倡“配置当代化产业体系”，继续强调科技立异的焦灼性，指出要“加强基础询查和要道中枢技能攻关，超前布局要紧科技名堂”“加强国度计谋科技力量配置”“开展新技能新址品新场景大限度行使示范行径”。跟着存量、增量政策协同发力，我国工业发展韧性有望继续强化。同期，高端化、数字化、绿色化是新兴产业发展的必由之路，跟着新兴产业供给端结构优化加速鼓动，新动能有望抓续开释，畴昔或将变成较大增量空间。

（商场有风险，投资需严慎。本节目嘉宾意见仅代表本东谈主不雅点。）

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